炒股配资门户_配资炒股开户_实盘炒股配资公司

　　国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9109.9亿元，同比下降0.3%。1-2月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额3487.7亿元，同比增长2.1%；股份制企业实现利润总额6739.2亿元，下降2.0%；外商及港澳台投资企业实现利润总额2304.6亿元，增长4.9%；私营企业实现利润总额2209.9亿元，下降9.0%。

　　主要观点

　　从总体来看，2025年1-2月规模以上工业企业利润累计同比增速为-0.3%，较12月的跌幅有所收窄，但受到去年同期高基数影响，当月同比增速转负，但整体开门红依然稳定。拆分量、价、率三方面来看，量方面，规模以上工业增加值开年表现优异，生产端成为工业企业利润增速的主要支撑，其主要原因可能来自于抢出口以及开年“两新”政策争相布局的影响。而价格和利润端依然是导致工业企业利润当月同比由正转负的主要因素，表明当前国内需求仍未明显复苏，开年PPI仍处于负增长区间，企业利润率由于成本端的上行而被压低，但整体来看，价格和利润端的拖累较此前有小幅改善。

　　对比营业收入和产成品库存，开年产成品库存及营业收入增速均出现小幅反弹，PPI持续收窄的趋势推动企业补库，但目前来看动能依旧偏弱。今年春节后开工速度偏快，强劲的复产带动企业采购量有较强提升。

　　划分上中下游产业链来看，下游行业利润占比较前期出现明显提升，上游行业利润同比增速大幅转负，黑色系整体表现一般，有色、化工行业增速边际改善。中游行业利润增速也出现小幅回落，其中电气机械、电子设备行业利润由正转负，电力热力利润增速出现较大回落。从具体行业来看，从大类行业来看，受“两新”政策红利拉动的行业利润增速表现较好，与科技相关的部分行业增速也有所提升，比如运输设备制造业。

　　工业企业利润数据分析——总量

　　从总体来看，2025年1-2月规模以上工业企业利润累计同比增速为-0.3%，较12月的跌幅有所收窄，但受到去年同期高基数影响，当月同比增速转负，但整体开门红依然稳定。拆分量、价、率三方面来看，量方面，规模以上工业增加值开年表现优异，生产端成为工业企业利润增速的主要支撑，其主要原因可能来自于抢出口以及开年“两新”政策争相布局的影响。而价格和利润端依然是导致工业企业利润当月同比由正转负的主要因素，表明当前国内需求仍未明显复苏，开年PPI仍处于负增长区间，企业利润率由于成本端的上行而被压低，但整体来看，价格和利润端的拖累较此前有小幅改善。

　　对比营业收入和产成品库存，开年产成品库存及营业收入增速均出现小幅反弹，PPI持续收窄的趋势推动企业补库，但目前来看动能依旧偏弱。今年春节后开工速度偏快，强劲的复产带动企业采购量有较强提升。但应收账款平均回收天数同比依然在保持上行，持续的上行可能会对企业现金流和预期产生不利影响。分企业类型来看，国有及私营企业资产负债率较12月均出现回落，但国有企业表现依然强于私营企业，中小企业仍然在承压运行。

　　工业企业利润数据分析——分行业

　　划分上中下游产业链来看，下游行业利润占比较前期出现明显提升，上游行业利润同比增速大幅转负，黑色系整体表现一般，有色、化工行业增速边际改善。中游行业利润增速也出现小幅回落，其中电气机械、电子设备行业利润由正转负，电力热力利润增速出现较大回落。从具体行业来看，从大类行业来看，受“两新”政策红利拉动的行业利润增速表现较好，比如通用设备、专用设备制造业，以及以旧换新相关的汽车制造业。与科技相关的部分行业增速也有所提升，比如运输设备制造业。酒饮料茶得益于利润率的提升以及节假日消费的影响，也有所改善。

　　后期展望

　　当前工业企业利润的主要支撑依旧来源于量的上行，价格端和利润率虽然拖累有所减弱，但是目前仍然是工业企业利润的主要拖累项。当前国内需求的复苏依然不算明显，海外方面，目前关税政策依然在持续升级，抢出口也在继续，若后续对等关税实施范围扩大，则中转出口的路径受阻，企业可能被迫选择“以价换量”，利润增长目前依然存在一定压力，但伴随着国内经济的结构性复苏，部分政策支持的行业股票交易的平台，比如新质生产力相关的行业利润增速可能会有所改善。

• 股票交易的平台